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人民币境外直投喜与忧

发布时间:2020-08-17 14:03:40

人民币境外直投喜与忧

第1页:引导人民币“走出去”

第2页:人民币如何“走出去”

人民币外流,不仅能够助推人民币国际化,还能缓解国内流动性过剩问题。然而,无论是国家还是地方,在政策制定伊始都是审慎的

法治周末黄希韦

1月13日,央行新年1号文件《境外直接投资人民币结算试点管理办法》发布,对具有境外直接投资资格的企业(北京、天津、浙江等20个跨境贸易人民币结算试点地区的企业具有资格)如何在境外直接投资、如何以人民币结算作出了细化规定。

巧合的是,就在两日前,温州也有类似举动。1月10日,温州签发《温州市个人境外直接投资试点方案》,许可本市居民在境外进行直接投资。

虽然官方称前者旨在配合跨境贸易人民币结算试点、便利企业开展境外投资,而后者旨在认可并规范“温州投资客”的境外投资现状,但是,更多业内人士认为这两项新政不仅相互关联,且其背后另有深意。

背景:引导人民币“走出去”

早在去年6月,高层就借着人民币结算试点开展一年的当口,下发了《关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题的通知》,将人民币结算试点地区从4个扩展到20个。其中,浙江榜上有名。

当时,温州市中小企业协会会长周德文倍感欣慰:“这样,我们温州的出口企业也可以在境外直投时用人民币进行结算,显然有助于温州企业更好地‘走出去’。”

看好人民币结算的背后,是国际汇率波动导致企业损失惨重的现状。东方证券研究所宏观经济研究员周建龙对《法治周末》说:“在金融危机笼罩下,各国汇率战硝烟四起,出口企业若能用人民币结算,则可规避美元等第三方货币波动所带来的结算汇兑风险。”

如今,《境外直接投资人民币结算试点管理办法》的颁布无疑让他更加放心:“这一深化的、具体的、可操作的规定,可谓为企业出口保驾护航。”

在温州新规出炉前,无论是国家层面的人民币结算策略,还是出口退税法规,无一不在关注企业的境外投资,而个人的境外投资制度一直被冷落。

与此局面形成反差的,是民间日渐雄厚的个人资本及不断开阔的境外投资视野。据了解,在国外,仅温州侨民就有约80万,游弋于法律灰色地带的他们是加拿大、迪拜等国人们眼中精明的投资客。

“此举将这一现状合法化了,温州个人资本有了名正言顺的出路,走到了阳光下。”周德文对《法治周末》说。

不过,在国内通货膨胀高企、游资四窜的情势下,他更倾向于认为,国家层面和温州地方层面的新政背后蕴含着一个共同的考量,就是通过实现人民币更自由兑换来引导货币外流。“创造条件让企业更好地走出去,同时尝试为个人资本走出去敞开大门,可以减少国内房市、股市的泡沫,是缓解国内流动性过剩的一个妙招。”周德文说。

前景:资金流向恐难控制

大胆改革的举措值得庆祝也值得期待,业内人士认为,《境外直接投资人民币结算试点管理办法》和《温州市个人境外直接投资试点方案》明确为企业和个人资本境外直投开闸,无疑是一个良好的开始。

然而,通读过上述两个规定的人士均可发现,这种开闸的态度依然比较谨慎,仅将投资领域限制在非金融领域。如前者即直接规定企业的投资范围是跨境货物贸易、服务贸易和其他经常项目,后者则对投资金额、投资规模等作出限制,且禁止个人投资股市、房市等。

“也就是鼓励搞实业,不鼓励到国外收购银行、炒股、炒房。”周德文解释。

一些接受《法治周末》采访的温州企业和个人显然对这种限制怀有异议。他们认为,踏出国门后不能搞金融赚大钱,着实没什么吸引力。

周德文则另有想法:“资本一旦出境,就不那么好监管了。”一个在业界共知的事实是,温州等地的资本早已拥有绕过资本账户管制的本领在全球展开投资。

此外,就人民币结算而言,国外进口商是否乐意接受人民币,也是一个值得担忧的问题。“毕竟,一国货币要具有稳定性和便利性才易于被他国居民与贸易商所接受,这是一个比较漫长的过程。”周建龙说,“要想将政策由点到面推广,则立法机关和执行机关必须做到张弛有度。”

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